近期，苏州优乐赛分享奇迹股份有限公司（下称“优乐赛”）提交了招股讲明书，拟港股IPO上市。

钛媒体APP把稳到，论说期内，优乐赛的功绩抓续在增长，而在如斯功绩的加抓下，公司的每股价钱在两个月内却下滑了16%，公司的每股价钱公允性值得推敲。另外，优乐赛在陈述稿中暗示，公司有50名研发东说念主员，但在利润表中却不存在职何的开支，简直令东说念主糊涂。

股权转让疑团

优乐赛树立于2016年12月，由孙延安、汪玥生、孙文宏及朱智洲出资建设。规则招股讲明书签署日，孙延安径直抓有优乐赛51.56%的股权，并通过苏州安华规则优乐赛4.74%的股权，因此，孙延安为公司的控股鞭策及实控东说念主。

钛媒体APP把稳到，在优乐赛的历史前沿中，公司资格了屡次股权变动，其中2017年9月，即公司树立不到一年的技艺，优乐赛就进行了A轮融资，苏州安华、苏州新兴产业、原点正则、宿迁国发、苏州伙同和常州朝阳以8.23元/股的价钱对优乐赛进行了增资，增资完成后，优乐赛的估值为5.4亿元。

2021年7月和2022年6月，上海前进、杭州金投、于越和房殿军先后均通过股权转让的相貌取得了优乐赛的股权，股权转让的价钱均为9.14元/股，同期，在上述股权转让完成后，优乐赛的估值均为6亿元，公司的估值在稳步培育。

到了2022年7月，优乐赛的估值来到了巅峰，优乐赛进行了B轮融资，盐城交融基地、苏州产业投资、苏州石湖和苏州科技对优乐赛进行了投资，投资价钱为11.43元/股，投资完成后，优乐赛的估值为8亿元。也等于说，该估值较2022年6月，即一个月的技艺，暴增了2亿元。

谈判词，令东说念主出东说念主猜度的是，2022年9月，原点正则以9.6元/股的价钱将其抓有优乐赛的股权转让给了上海前进，本次股权转让对应公司的估值为6.72亿元。这就不经令东说念主猜忌，为何这次优乐赛每股的价钱较2个月之前爆跌了16%？每股价钱的到底是否公允？

50名研发东说念主员，却不产生用度？

优乐赛是一家一体化轮回包装奇迹提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供奇迹，公司的奇迹包括两个主要分部即一体化容器料理和容器销售。

2021年-2023年和2024年1-6月（下称“论说期”），优乐赛差别完了商业收入50947.3万元、64758.7万元、79401.9万元、38293.6万元，年内利润差别为2845.1万元、3120.1万元、6414.9万元、2595.1万元，功绩抓续增长。

从业务上看，优乐赛主要依靠分享运营服求完了创收，论说期内，该业务产生的商业收入差别为37458.8万元、44741.3万元、58769.2万元、30836.7万元，差别占当期商业收入的73.5%、69.1%、74%、80.5%，为公司创收最高的业务。

现款流方面。论说期内，优乐赛规划活动产生的现款流量净额差别为9399.9万元、13075.3万元、12219.7万元、10518.9万元，每年齐有1亿元附近的规划性净流出。

详尽功绩以及规划性现款流方面，优乐赛似乎是一家挺可以的公司。可是若仔细不雅察优乐赛的财务数据，好像关于公司功绩信得过性的问题将画上一个问号。

招股讲明书自满，优乐赛的里面研发团队具有广泛的产物规划和改进才调，况且该团队领有10名中枢研发成员，平均领有跳跃7年的包装规划告诫。

同期，在优乐赛的职工架构中，也能明晰的看见，公司领有50名研发东说念主员。而这一系列的数据，无疑均透表现，优乐赛似乎是一家科研才调还可以的公司。

不外钛媒体APP发现，从优乐赛的利润表中，可以看到销售及分销开支、行政开支、金融钞票减值耗费净额、其他开支、财务本钱等各式支拨。

再仔细看来，其他开支也基本为捐赠，出售物业、厂房及征战的耗费，汇兑耗费，均与研发无关。

这就不禁令东说念主猜忌，优乐赛的研发开支到底计入在何方？公司是否存在结巴财报的可能性？

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