2025年8月18日，上证指数盘中冲破2021年2月18日曾涉及的3731.69点高点，创出自2015年8月20日之后的近10年新高，市集再度迎来东说念主声烦扰之时。

然则，好多东说念主想象不到，在一个职权资产涨势极速狂飙的时节，公募FOF尽然在本年呈现数倍、乃至数十倍的鸿沟增长态势。持营和新发爆款迭出，深受投资者心疼。

毕竟，任何对单一资产的通俗押注都难以支吾“百年未有之大变局”。哪怕是老本市集的“妙手”，在单一资产的走势眼前也往往力有不逮：莫得东说念主惬心被它下一刻可能到来的回撤伤透心。

潮起潮落，花开有时。基金公司多年来力图将先天不足的多资产稳重型FOF推给大众。而今，这一力图缓缓吐花效用。

毫无恐怕，由华安基金陆靖昶、杨志远共同执掌的华安盈瑞稳重优选6个月持有期FOF，成为其中“最亮眼的崽”。受益于多资产建设的策略上风，该家具在渠说念和投资者中颇受接待，本年以来鸿沟涨势权贵，扫尾6月末已成为公募FOF领域鸿沟最大的绩优单品。

这只家具凭何亮眼，又如安在低波之上竣事可持续收益？解答了这个问题，八成咱们就能领略多资产建设FOF为何能再行插足公共的视野。

重回舞台中央

从2017年首只公募FOF刊行，到2021年倏得爆发，再到尔后数年逐步千里寂和落潮，直至如今重回舞台中央，短短7年间，我国公募FOF行业从无到有，满纸间已充盈着对于欢乐和低谷的墨迹。

爆发也好，寂寞也罢，一个行业的叙事，向来离不开历史机缘的交汇。2021年的FOF大发展，恰逢资管新规落地，保本银行接待家具退出历史舞台。刚兑不再有，但住户稳重的接待需求却并未落潮。于是，有着相似收益特征的稳重型FOF被推到大众视野，一定进程上承担起了接待替代的历史就业。

一时辰，该类家具速即揽获大都拥趸。

然则，尔后数年间，宏不雅经济所在和老本市集的复杂多变，让不少公募FOF功绩承压，投资者的参与热心和市集热度逐步轻视，行业的窘态期随之到来。

穷则变。在行业阵痛期中，一些基金公司运转蓄力，除了优化投资组合，加强对基金的询查和遴选，作念好风险抑止，普及举座功绩发扬；还尝试改革家具想象，刊行具有各异化和改革性的多资产FOF家具，自满不同投资者的需求，增强市集竞争力。

由于市集认同度还不够高，基金司理也需要作念出更优的功绩，竣事自我造血，在履历市集化锻练的进程中，探索稳妥自己的投资范式。

在需求层面，畴昔几年里，无论股、债、商品，如故其他资产，无一例外皮不同期段碰到过周折，让诸多投资者大喊难耐，投资需求也从寻找“最敏锐的矛”变成了“稳重少量的盾”。

以招商银行为代表的基金销售渠说念，基于投资者需乞降自己业务发展的前瞻性布局，亦缓缓加大对稳重类FOF家具的扩充力度。正是此时，一批公募FOF凭借着组合投资、散布风险、平衡建设的理念和持续稳重的功绩，运转崭露头角。

各种要素在本年酿成协力，共同股东了公募FOF行业的回暖。

从耐久底层逻辑看，公募FOF的回暖源于无论市集处于牛市、熊市或轰动市，投资者对于耐久钞票升值和“安逸穿越周期”的追求耐久存在。

因何普及FOF战力

跟着国内老本市集的绽放与扩容，FOF从早期看重筛选股票基金的“基金优选”阶段，进化为跨类别、跨市集的“资产建设用具”的新阶段。

这不单是是因为单一资产不可能每年占优，基金司理难以精准挑选出一定技艺内发扬最佳的资产，还因为股、债、商品国际职权等万般资产耐久风险收益发扬各具特质。

于是，从单一资产迈向多资产，成了投资的更优解：基金司理可哄骗低联系的多元资产，提供万般收益开始、对冲波动、平滑净值弧线，从而追求更高的风险疗养后收益。

另外，FOF如故多资产投资的优质载体，它无需投资者自行进行大类资产建设和择时调仓，只需匹配风险收益水平，即可提供一站式建设处理有缱绻。除了传统的股、债二元资产外，FOF还可投国际、商品、REITs等资产，是着实真义可竣事“多资产”投资，聚积多元收益开始。

实操层面，FOF先在大类资产层面作念第一层散布，再在子基金层面作念第二层散布，能灵验竣事低联系资产风险对冲，平滑组合波动。

也因此，在FOF“好起来”的进程中，多资产FOF成为了引颈行业的凫水儿。越来越多的基金公司将FOF的发展与多元资产建设密致相接，在家具中多元建设股、债、商品、REITs。

在行业知名家具——华安盈瑞稳重优选6个月持有期FOF的现实中，“多资产+风险平价”，成为竣职功绩低波稳重的核心要素。

华安盈瑞稳重优选6个月持有期FOF遴选的核心策略，是以风险平价模子定仓位，也即通过疗养万般资产的权重，以竣事组合中万般资产的风险孝顺基本平衡，使组合的发扬变得更安逸。

具体操作上，该家具基金司理陆靖昶偏执团队会先计较出各资产的风险孝顺超越时各自的建设仓位，其风险资产(国内职权、国际职权、商品等)建设核心为10%，上限15%，固收资产为核心建设。

然后凭证市集动态变化，如期进行再平衡保管风险孝顺平衡。举例，当某类资产由于价钱高涨导致其在组合中的风险孝顺跳动预定比例时，符合减持该资产；反之，当某类资产风险孝顺着落时，增多其建设比例。举例，若好意思股短期高涨导致风险孝顺上升，会限度减持以保管风险平衡，反之则增持，通过动态疗养对冲多资产间风险、平滑组合波动。

只须平衡向后的力，才能更好地上前；若想追求更好的收益，就要平衡各个资产对组合的风险显露。陆靖昶团队所奉行的理念，是投资如精卫填海，他们将每类资产算作船桨，只须力说念平衡，才能稳立中流，破浪前进。

持续进化

一个行业之是以能泄气光辉，不是因为它在顺风里翱翔，而是因为它在窘境中进化。

一只家具的演进亦然如斯。

2024年，公募FOF的发展尚处于低潮，华安基金却已在多年的蓄力中寻求改变。这一年级首，华安盈瑞稳重优选6个月持有期FOF公告改良功绩比较基准，由“中债概述全价指数收益率×80%+中证800指数收益率×20%”改换为“中债概述全价指数收益率×85%+沪深300×3%+恒生指数×3%+上海黄金往复所Au99.99×4%+生意银行活期入款利率×5%”。

新基准的背后，是基金司理陆靖昶践行“多元资产+风险平价”策略的效用。至此，该家具构建了更为多元的收益开始。

和1.0版块比较，2.0版块的华安盈瑞稳重优选6个月持有期FOF全面升级，不仅资产更多元，还新增了卫星策略。其固收类资产端在此前短债、长债、二级债、货币、好意思债基础上，新增了类固收资产——REITs；风险资产端，在此前A股、港股、好意思股、黄金、豆粕基础上，新增了白银、有色等商品类资产，以及日股、德股等国际职权类资产。

资产的多元，让该家具得以在细分资产中寻找增量收益。而之是以在国际职权资产建设上新增日股和德股，是因为日股本轮高涨属“盈利牛”，德股则有国内大幅财政推广作念撑持，它们与好意思股存在低联系性。一朝好意思股如岁首般发扬劣势，多元建设可为FOF提供更多收益开始。

在商品建设上新增白银、有色，源于白银的工业需求使之相对黄金更具弹性；有色需求受AI和新动力撑持，与走传统“避险+通胀”逻辑的黄金、豆粕互为增补。在不同宏不雅象限中，他们轮替当主角，能够把“小心”和“迫切”拼成闭环。

在债券收益下行的大布景下，华安盈瑞稳重优选6个月持有期FOF还新增了类固收资产——REITS基金，以构建更多收益开始。

凭证2025年二季报中，该家具前十大重仓基金既有同行存单指数基金、短债基金、中长债基、二级债基、国开债ETF，亦涵盖商品基金。

迭代后，华安盈瑞稳重优选6个月持有期FOF还同步升级了策略，成绩于AI的提拔，高效拓荒了基于多元资产的多种策略，其中包括多资产择时、新高策略，以及自带止盈功能的短期主题策略，以雷同风险预算捕捉更多趋势性高涨契机带来的收益弹性，增强组合在不同市集环境下的顺应性。

这一切，倚赖于华安基金在团队栽种上的不遗余力，通过专科化单干、投研互通与相互维持，该公司中心化投研平台和多元化投资团队，以及皆全的家具线，为FOF投资提供了投研全隐敝。尤其是公司底层资产的齐全度较高，在国际和黄金投资方面耐久深耕，除国内首批的黄金ETF外，在好意思股(纳指)、日经、德国、法国等主流指数层面也皆有家具追踪，让华安基金FOF投资得到了强有劲的赋能。

在东说念主员建设上，华安FOF团队兵多将广、教养丰富，在系统化资产束缚样式的基础上赓续进化。其中，公司组合投资部总监、多资产建设大众陆靖昶，主导政策建设比例和战术建设时机。

作为国内最早一批FOF从业者，他领有16年金融、基金从业教养和13年FOF投资教养，曾参与束缚超600亿鸿沟的基金组合，先后在券商、保障、公募专注基金评价与资产建设询查、主导基金组合策略想象，在多轮牛熊里见证了公募FOF从无到有的进程。在投资中，立场稳重、追求完全收益的陆靖昶，擅长既定风险水平上通过限度散布，动态平衡，精选品种进而竣事可持续的风险疗养后收益。除此除外，他还擅于通过纯真建设多种策略普及组合风险收益比。

在基金司理教养蕴蓄、公司投研体系、市集生态变化的协力之下，华安盈瑞稳重优选6个月持有期FOF在家具想象与策略上得以深入把捏FOF进化逻辑，作念到了着实真义上的多资产全隐敝，再辅以风险平价的量化模子为骨架填充，重叠多元策略进行策略增强。

以低联系性为锚，匠心调桨，平衡万般资产的风险孝顺，择优去劣，使组合之舟千帆协奏、破浪稳行，得回更高的风险疗养后收益。这即是华安盈瑞稳重优选6个月持有期FOF的制胜之说念。

畴昔，这只家具也将持续进化，在保持多元化、散布化建设的基础上，捕捉进取弹性的同期，也为短期波动作念好小心准备。

对于国内公募FOF而言，咱们一直行进在合并条路上。在莫得幸运的寰球里。始于定量，终于伴随，给投资东说念主提供锚定波动率、面面俱圆的家具，是恒常的命题。两头三绪中，华安基金的“多元资产+风险平价”策略，或为这条路的绝顶——投资者和公募FOF“双向奔赴”，提供了一些念念路。

风险领导：本族具由华安基金束缚有限公司刊行与束缚，代销机构不承担家具的投资、兑付和风险束缚包袱。基金束缚公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。对于每份基金份额而言，本基金成立了6个公历月的最短持有期限，投资者只可在最短持有期限扫尾日的下一就业日(含)起才能建议赎回及退换转出苦求，濒临在最短持有期限内赎回无法阐发的流动性风险以及基金净值可能发生较大波动的风险。基金的过往功绩并不预示其畴昔发扬，基金束缚东说念控制理的其他基金的功绩并不组成基金功绩发扬的保证。我国基金运作时辰较短，不行反应股市发展的总共阶段。基金家具收益存在波动风险，投资须严慎。投资东说念主应当追究阅读《基金契约》、《招募施展书》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，并凭证自己的投资主义、投资期限、投资教养、资产状态等判断基金是否和投资东说念主的风险承受才能相顺应。

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